曼谷的三天，中方说了什么

2026年10月14日到16日，泰国曼谷。世界银行/国际货币基金组织年会和G20财长和央行行长会议同期举行。

财政部部长蓝佛安、中国人民银行行长潘功胜出席。副部长廖岷、副行长宣昌能陪同。

三天时间里，中方团队与欧盟委员会经济和生产力委员东布罗夫斯基斯、欧洲央行行长拉加德、欧元集团主席皮埃拉卡基斯分别举行了会谈。潘功胜还会见了法国央行行长穆兰和瑞典央行行长特登。

这不是礼节性会面。从会后发布的信息看，中方在两个核心议题上系统阐述了自己的立场：全球失衡怎么看、怎么解，以及中国“十五五”开局之年的政策方向。

全球失衡：不能只看经常账户

这次会议最值得关注的信号，是中方对“全球失衡”这个议题的完整表述。

蓝佛安的原话是：全球失衡是复杂的经济结构性问题，其成因源于经济全球化发展和国际分工、主要货币主导地位、各国宏观政策取向等多重因素，近年来还更多受到地缘政治、保护主义等非经济因素影响。

潘功胜的表述更直接：全球经济失衡与全球分工格局演进、国际货币体系固有矛盾、部分国家长期高财政赤字高消费等密切相关。全球失衡不能依靠汇率调节。汇率受经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多种因素影响，与经常账户不存在简单线性关系。

这段话的针对性很强。近年来，国际上有一股声音把全球失衡简单归结为某些国家的汇率政策，进而把调整压力单方面压给顺差国。中方的回应逻辑是：失衡的成因是结构性的，解决路径也必须是多边的。

潘功胜还提了一个容易被忽略的维度：不能只看经常账户，也要关注金融渠道。随着全球金融一体化加深，资本流动等金融因素对失衡的影响越来越大。

换句话说，贸易账上的顺差逆差只是表象，资金怎么流、流去哪、以什么方式流，才是更深层的问题。

“十五五”开局：中国要做什么

这次会见的一个重要背景，是今年是中国“十五五”规划开局之年。

蓝佛安向欧方介绍了中国经济的几个战略方向：加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩大内需是重要战略支点。“十五五”时期，中国将更加注重扩大内需，更加注重投资于人，更加注重开放共享。

“投资于人”这个提法值得注意。过去讲扩大内需，更多是投资于物——基建、产能、项目。现在把“投资于人”放在同等重要的位置，指向的是教育、医疗、社保、消费能力建设这些更长期的东西。

潘功胜的表述更具体：中国将坚定落实“十五五”规划确定的战略方向和重点举措，将投资于物和投资于人紧密结合，大力促进服务业发展，继续推进结构性改革，从而推动宏观经济在更高水平上实现新的内外平衡。

“新的内外平衡”是一个关键表述。意思是，中国不是在被动应对失衡，而是在主动调整增长方式。扩大内需不是权宜之计，是战略转型。

蓝佛安在G20会议发言中还提到，今年中国经济延续总体平稳、向新向优发展态势，将精准有效实施更加积极的财政政策，推动经济持续向新向优向好发展。

货币政策：适度宽松的信号

潘功胜在G20会议上的发言，有一个明确的政策信号：中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。

“适度宽松”这个表述，在近年来的货币政策基调中属于偏松的取向。在当前全球经济面临多重挑战的背景下，这个表态向市场传递了清晰的信息：中国有政策空间，也有政策意愿来支撑经济增长。

潘功胜同时提到，中国经济高质量发展延续向好态势，金融市场平稳运行，经济长期向好的基本面与支撑条件没有改变。这是对当前经济形势的官方判断。

金融风险：监管现代化不等于放松监管

潘功胜在G20发言中专门谈到了金融监管问题。

他的原话是：促进金融监管现代化不等于放松监管，不应损害金融体系稳定和风险抵御水平。

这句话的背景是，国际上有些声音以“监管现代化”“提升竞争力”为名，推动放松金融监管。中方的立场很明确：监管可以优化，但不能以牺牲稳定为代价。

潘功胜还提到，一些国家国债市场大幅波动、人工智能相关资产估值回调风险加剧了金融脆弱性。这是对当前全球金融风险的直接点题。地缘政治冲突加剧，被他称为全球经济的最大不确定性。

中欧财金对话：机制在运转

这次会见的一个具体成果，是双方都表达了继续用好中欧财金对话机制的意愿。

蓝佛安表示，中方愿同欧方充分发挥中欧财金对话等机制作用，就完善全球经济治理、加强宏观政策协调等开展沟通。

潘功胜表示，中国愿与欧方加强协调与合作，充分发挥中欧金融工作组、中欧央行行长年度会晤等机制作用，推动中欧金融合作不断迈上新台阶。

欧方的回应同样积极。欧方表示，欧中是重要经济合作伙伴，欧方重视与中方深化政策沟通与协调。全球失衡加剧对宏观经济稳定构成风险，需要各方采取共同行动加快应对。主要经济体都应推进结构性改革，持续优化经济结构。欧盟正深化单一市场建设，着力增加投资，提高竞争力。

在“全球失衡需要共同应对”“主要经济体都应推进结构性改革”这两个关键判断上，中欧的表述高度接近。分歧当然存在，但对话的框架是稳的。

全球经济正处于一个不确定性密集的时期

这次曼谷会议，中方释放的信号是清晰的。

第一，在全球失衡问题上，中国不接受“汇率操纵”的简单叙事，也不接受单方面调整压力的逻辑。中方的立场是：失衡是结构性的，解决要靠多边协调，逆差国和顺差国都有责任。

第二，中国正在主动调整增长方式。“十五五”规划把扩大内需、投资于人、服务业发展放在突出位置，这不是应对短期压力的权宜之计，是长期战略转型。用蓝佛安的话说，是“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。

第三，货币政策延续适度宽松取向，财政政策“更加积极”。在主要经济体政策空间普遍收窄的背景下，中国有空间、有工具、有意愿来支撑增长。

第四，中欧财金对话机制在正常运转。双方在全球经济治理、宏观政策协调、金融合作等领域的沟通渠道是畅通的。分歧可以谈，但对话不会断。

全球经济正处于一个不确定性密集的时期。地缘冲突、保护主义、金融脆弱性、资产估值风险，这些问题没有一个是容易解决的。中国在G20这个平台上把话说清楚、把立场摆明白，本身就是一种确定性。