32.48万与117亿：同一行业的AB面

8月28日晚，华泰证券的半年报刷屏了金融圈。

236.58亿营收，116.92亿净利，同比暴增54.87%。一天净赚6400万。

同一天，另一组数据也在圈内流传。Choice数据显示，截至8月6日，证券行业从业人员为32.48万人，较年初减少3790人。证券经纪人半年内锐减超7000人。保荐代表人降至8153人，较去年末下降4.4%。

这不是孤立现象。中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告2025》显示，2024年证券公司登记从业人员减少1.86万人，投行人员同比减少14.05%。2025年再减近8000人。2026年尚未过半，行业已减员超5500人，超过去年全年流失规模。

一边是华泰“ALL IN AI”，狂赚117亿。一边是全行业裁员、降薪、递延奖金打五折。

中间只差两个字：AI。

华泰说，它“ALL IN AI”。“AI涨乐”上线不到一年，下载量破500万。AI产业图谱覆盖锂电储能、半导体设备、新能源车、智能驾驶、创新药五大战略赛道。

但所有人都在问同一个问题：AI到底替了谁？

华泰的账本：117亿是怎么赚出来的

先看数字。

华泰上半年营业收入236.58亿元，同比增长45.86%。归母净利润116.92亿元，同比增长54.87%。73家券商中，半年净利破百亿的只有五家——中信证券233.43亿、国泰海通202.6亿、华泰116.92亿、广发116.52亿、招商106.24亿。华泰稳坐第三把交椅。

分业务拆开看：

经纪业务收入62.6亿元，同比增67%。代理买卖证券净收入47亿元，同比增61%；代理销售金融产品净收入6亿元，同比增114%。

投资业务收入99.9亿元，同比增67%，占总收入43%。

投行业务收入15.4亿元，同比增32%。

国际业务方面，华泰金控（香港）完成12单港股IPO保荐项目，排名行业第三。

财富管理端，公司已覆盖超6500家境内外机构，全球主权基金客户新开账户数同比增64%。

所有业务线都在涨。所有。

问题来了——在全行业裁员的背景下，华泰凭什么？

答案写在他们自己的公告里：“唯有体系化的AI建设，才能形成持续竞争力”。公司坚定实施“ALL IN AI”战略，不止于将技术作为提质增效的工具，更围绕投研、投行、交易、投顾等关键业务场景，以AI原生思维对业务流进行系统性重构。

新一代AI原生交易服务平台“AI涨乐”重构了服务模式——从“人找服务”转向“服务找人”。投前实时扫描全市场信号，投中以自然语言解析交易意图，投后多维度归因账户盈亏。

AI产业图谱将分散的个人业务实践经验和关系网络升级为组织智慧，已汇聚超60个投研专属技能。公司推出投顾AI工作台，依托多智能体协同架构，优化产品引评、资产配置、策略研发等业务流程。

华泰2025年信息技术投入26.79亿元，拥有3200人的研发团队，占员工总数的20.63%。已有超4000名员工通过平台参与智能化转型实践。

这不是在“用AI”。这是在“重建”一家券商。

全球浪潮：业绩越好，裁员越狠

华泰的故事不是孤例。它是全球金融业AI转型的一个切片。

把镜头拉远一点。

美国劳工统计局数据显示，AI导入速度最快的金融活动与信息产业，2026年平均每月流失2.8万个职位。若非这两个产业的拖累，美国整体就业数据会更加亮眼。

裁员追踪机构Challenger, Gray & Christmas的数据更扎心：2026年以来已有近10.2万个裁员计划直接归因于AI。

全球范围看，2026年至少16家金融和银行公司合计裁员63,282人，平均每家公司裁掉约5.5%的员工。彭博行业研究预测，全球银行未来三到五年内将减员约20万人。

具体案例？

摩根士丹利2026年3月宣布裁员约2500人。高盛2026年累计裁员3000人。渣打银行计划2030年前削减近8000个岗位。

最讽刺的是什么？摩根士丹利2025年营收净利均创历史新高。业绩越好，裁员越狠。

国内同样如此。证券经纪人从2018年初的9万人，降至2026年上半年末的约1.72万人。多家头部券商已完成经纪人队伍“清零”——中信证券、中金公司、招商证券在册经纪人全部归零。华泰证券的证券经纪人从去年末的94人降至0人。

降薪同步进行。头部券商要求高管、核心业务人员40%以上绩效奖金必须递延发放，最短锁定期3年。超30家上市券商密集修改薪酬制度。

金融行业正在经历一场结构性大迁徙。 不是周期性的，是结构性的。AI不是推手，是引擎。

AI替了谁？三个残酷的事实

回到那个问题：AI到底替了谁？

事实一：替的是“可被算法描述”的岗位。

任仕达报告显示，全球金融服务0-2年初级岗位招聘量较2024年初下滑了24%。76%的金融服务雇主预计，未来五年内半数入门级岗位将消失。

美国各大银行正在削减初级分析师招募规模，最多砍掉三分之二。高盛报告指出，AI导致美国每月就业人数增幅净减少约1.6万，年轻技术工人受影响不成比例地高于资深从业者。

AI替的不是“人”，是“初级”。 拉数据、清报表、做初稿——这些过去每个分析师都要花大量时间做的“dirty work”，现在一个Agent集群就能全部接管。

事实二：替的是“不会用AI的人”。

华泰的做法给出了另一条路。超4000名员工参与智能化转型实践。公司构建了AI驱动的人才培养体系。目标是“充分释放员工的专业判断力和创新活力”。

这不是取代人，而是重新定义人的价值。

Anthropic首席执行官预测，五年内50%的初级白领岗位将消失。但消失的是岗位，不是工作。工作还在，只是做工作的人变了。

事实三：替的是“旧模式”。

证券经纪人的大规模出清是最好的例证。从9万人到1.7万人——这9万人被谁替了？被APP替了，被算法替了，被AI投顾替了。但与此同时，投资顾问逆势增至8.8万人。一退一进之间，行业从“人海拓客”转向“专业投顾”。

中国证券业协会的报告说得直白：从业者结构调整本质是从传统“通道+人海”模式向“专业+科技”模式的升级。

AI不会淘汰你，但会用AI的人会

华泰用117亿的半年成绩单告诉行业一件事：AI不是成本，是杠杆。

别人在裁员，它在赚钱。区别不在于它有没有AI，而在于它把AI当成了什么——是锦上添花的工具，还是重构业务逻辑的基石。

但这个故事的另一面同样残酷。当一家券商用AI把投研、交易、投顾全部重做一遍，那些还在用Excel拉数据的分析师、还在靠打电话拓客的经纪人、还在手工写报告的初级研究员——他们不是被AI淘汰的，是被“用了AI的同行”淘汰的。

高盛的报告说，AI对金融业的影响分为两个层次：难度级别3的工作（如基础建模）会被AI辅助，难度级别1的工作（如基础合规检查）会被AI完全替代。

问题不是AI会不会替代你。问题是你处于哪个难度级别。

华泰的故事，是一个关于“选择”的故事。它选择把AI变成基础设施，选择让4000名员工拥抱AI，选择用技术重新定义“专业”的含义。

而行业里那些还在观望的人，那些等着“AI泡沫破了再说”的人——他们可能等不到那一天了。

因为AI不会淘汰金融行业。但会用AI的金融机构，正在淘汰不会用AI的金融机构。会用AI的金融人，正在淘汰不会用AI的金融人。

数据摆在这里。选择权在你手里。

数据来源：华泰证券2026年半年报、中国证券业协会《中国证券业发展报告2025》、东方财富Choice数据、美国劳工统计局、Challenger, Gray & Christmas、彭博行业研究、任仕达Workmonitor 2026。