2026年7月13日，A股的投资者们经历了一场集体噩梦。

沪指跌2.06%，深成指跌3.48%，创业板指跌3.1%，北证50更是暴跌6.78%，创下2025年5月以来最大单日跌幅。全市场超4600只个股飘绿，逾170只个股跌停。存储板块成为杀跌主力，概念指数暴跌7.19%，国产存储龙头兆易创新午后封死跌停，成交额超377亿元居A股第二。

与此同时，在韩国，KOSPI指数盘中暴跌超8%，触发熔断——这已经是韩国股市今年以来第七次触发熔断。两大存储巨头SK海力士暴跌15.37%、三星电子跌10.70%。SK海力士较历史高点已累计回落近40%。

全球科技股在崩盘。但有一个板块，却在逆势上涨。

中药板块涨幅超过2.8%。陇神戎发“20cm”涨停。九芝堂“10cm”涨停，封单量超过7万手，封单金额6313.82万元。天目药业、ST海王、亚泰集团、立方制药、哈药股份等多股涨停。上海凯宝、生物谷等涨超10%。

资金正在完成一次悄无声息的迁徙——从“科技牛”到“中药牛”。

政策“三连击”：为什么偏偏是中药？

7月13日的逆势大涨，不是偶然。背后是三份重磅政策文件的密集催化。

第一击：7月9日，国家卫健委正式发布《国家基本药物目录（2026年版）》 。新版目录共收录药品794种，其中中成药从268种增至318种，新增48种。这是基药目录时隔8年的首次大更新，中成药品种数首次突破300种大关。

国家中医药局科技司副司长马忠明介绍，本次新增中成药除基本覆盖中医药临床分科外，还聚焦中医药优势病种，并新增了中药Ⅰ类新药。华泰证券研报认为，中成药进入基药目录后收入有望放量——“国家卫健委指导各地推行‘986’备药率考核，基药目录品种使用比例纳入各级医院考核，因此基药目录品种上量更快。大品种进入目录后有望收入平稳增长、中小品种进入目录后三年收入有望翻一倍以上”。

第二击：7月10日，国务院发布关于《中医药振兴发展“十五五”规划》的批复，原则同意该规划。批复要求各省、自治区、直辖市人民政府把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务。规划明确坚持中西医并重、守正创新，加快推进中医药现代化。

第三击：2026年2月，八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》 。这份文件为中药工业未来五年的发展划定了清晰的路线图。

三份文件，从基药目录扩容到“十五五”规划顶层设计，再到中药工业高质量发展实施方案——政策覆盖了从“用药”到“产业”的全链条。

上游降价、中游去库、业绩反转：中药行业正在“三重底”

政策是催化剂，但真正支撑中药板块逆势上涨的，是行业基本面正在发生的实质性改善。

第一重：上游原材料价格断崖式回落。 近一年来，天然牛黄、加工类阿胶等核心名贵药材价格出现大幅下跌。反映整体行情的康美·中国中药材价格总指数近一年累计下跌14.19%。中药材价格中枢回归理性，直接减轻了中药企业的成本负担。

第二重：中游去库周期步入尾声。 经过前几年的库存消化，行业库存周期正在从“去库存”转向“补库存”。

第三重：业绩拐点已现。 九芝堂7月10日晚间披露的半年度业绩预告显示，预计2026年上半年归母净利润2.41亿元至2.64亿元，同比增长67.63%至83.63%。扣非净利润预计2.22亿元至2.46亿元，同比增长63.36%至81.02%。

业绩增长来自两个方向：一是哈尔滨吉象隆生物技术有限公司于2025年11月纳入合并报表范围，生产经营情况良好；二是原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效。

九芝堂不是孤例。沃华医药也已公布半年度业绩预告，净利润同样预计大幅增长。机构预测，8只中药股2026年业绩有望翻倍。

36只“现金奶牛”：连续五年雷打不动发红包

如果说政策和业绩是“进攻”，那分红就是“防守”——在市场暴跌中，持续分红的公司天然具备“避风港”属性。

据证券时报·数据宝统计，36只中药板块个股近五年持续进行现金分红。

其中，九芝堂、特一药业、华润江中3股近五年现金分红比例均在90%以上。这意味着，它们把赚到的钱的九成以上，都分给了股东。

九芝堂更是连续11年进行现金分红。截至2025年度报告，公司上市以来分红率达到79.96%，在中药板块中位列前十，累计现金分红46.7亿元。

18只连续五年分红的中药股滚动市盈率不足20倍。吉林敖东仅7.63倍，白云山12.09倍，华润三九12.63倍。

低估值、高分红、业绩改善——这三个标签叠加在一起，在A股4600股下跌的恐慌中，显得格外珍贵。

资金的“避风港”：从科技到中药的迁徙

7月13日这一天，全球资金的流向清晰可见。

流出端： 存储板块超140亿元主力资金净流出。兆易创新成交额超377亿元，封死跌停。德明利跌停，封单量超过1万手。佰维存储跌12.62%、江波龙跌11.16%。前期热门的AI芯片、光通信、航天军工等科技板块同步大幅回调。

流入端： 近40亿元主力资金净流入银行板块。中药板块逆势上涨超2.8%，陇神戎发、九芝堂、天目药业等多股涨停。银行和中药——两个最“传统”的板块，成了当天资金唯一的避风港。

这不是巧合。

当SK海力士一天跌掉15%、三星电子跌掉10%、兆易创新跌停的时候，市场在用最残酷的方式告诉投资者一件事：高估值、高波动的科技股，在流动性收紧和地缘政治风险面前，脆弱得不堪一击。

而低估值、高股息、业绩稳健的中药股，反而成了那个“穿着泳裤的人”。

下半年A股市场正在发生的叙事转换

7月13日，全球金融市场用一天的时间，完成了从“科技牛”到“中药牛”的风格切换预演。

政策在撑腰——基药目录扩容、“十五五”规划批复、中药工业高质量发展方案——三份文件为行业提供了制度性支撑。

基本面在改善——上游原材料降价、中游去库尾声、下游业绩拐点——三重利好叠加。

分红在兜底——36只连续五年分红的中药股，在恐慌中给了投资者一个“拿着不动”的理由。

当然，一天的逆势上涨不代表趋势反转。中药板块年初至今的表现并不算惊艳。但7月13日这一天，市场用真金白银投了一次票：在科技股崩塌、全球动荡的背景下，低估值、高分红、政策护城河深厚的中药股，正在从“防御品种”变成“进攻品种”。

从“科技牛”到“中药牛”——这或许不是一句口号，而是2026年下半年A股市场正在发生的叙事转换。