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2026年3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署具体落实举措。这次会议是在“十五五”规划开局起步的关键时期召开的，其释放的政策信号对于把握全年货币政策走向、理解金融改革脉络具有重要指向意义。会议明确的五项重点工作，勾勒出央行在“十五五”开局之年的行动路线图。

五大重点勾勒全年工作蓝图

一是继续实施好适度宽松的货币政策。 会议明确，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势变化，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行。

二是加强重点领域和薄弱环节的金融服务。 统筹做好金融“五篇大文章”，聚焦支持扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，优化结构性货币政策工具，完善实施方式。加强与财政政策在贴息、担保和风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果。引导金融机构提升服务的能力、强度和水平，支持经济结构调整和转型升级。

三是积极稳妥化解重点领域金融风险。 在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。

四是持续深化金融改革开放。 完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的金融市场体系。推进人民银行法、金融稳定法等立法修法。推动金融服务业和金融市场的高水平开放，深化金融市场互联互通、支付系统跨境互联。支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。

五是持之以恒推进全面从严治党。 认真开展树立和践行正确政绩观学习教育，强化高质量发展的导向，强化服务全局的导向。常态长效推进中央巡视整改，严肃认真抓好中央审计整改。加强干部管理，贯通纪检、巡视巡查、审计等各类监督，持续深化正风肃纪反腐。

五大信号揭示政策走向

信号一：货币政策从“稳健”转向“适度宽松”后进入实质操作阶段。 会议将“促进经济稳定增长、物价合理回升”并列为货币政策重要考量，这一表述变化值得高度关注。过去较长时期，货币政策目标主要聚焦于经济增长和通胀，此次将“物价合理回升”单独强调，反映出当前物价水平偏低已成为政策层的重要关切。综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等“长中短期”工具，意味着政策工具箱将全面启用，流动性管理更加精细化。

信号二：结构性货币政策工具将迎来优化升级。 统筹做好金融“五篇大文章”，聚焦扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域，优化结构性货币政策工具，完善实施方式。这意味着2026年将有一批精准滴灌的政策工具落地，且更加注重与财政政策的协同配合。通过贴息、担保和风险成本分担等机制放大政策效果，体现“几家抬”的政策思路。

信号三：金融风险防控从“单点处置”转向“系统构建”。 会议提出“在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡”，这是对风险防控认识深化的体现。特别值得注意的是，会议提出“研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制”，这一机制若建立，将填补我国金融安全网的重要空白，增强金融体系的整体韧性。

信号四：金融改革开放明确“两个中心”定位。 会议明确“支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位”。这是央行在重要会议中同时强调两个金融中心的功能定位，体现国家对金融开放格局的统筹布局。推进人民银行法、金融稳定法等立法修法，显示制度型开放正在加速。

信号五：正确政绩观成为金融系统重要标尺。 会议将“树立和践行正确政绩观”置于全面从严治党的重要位置，强调“强化高质量发展的导向，强化服务全局的导向”。这意味着金融工作评价标准将更加注重长期效益、整体效益，而非短期增长、局部利益。

分析与评论：政策集成的深层逻辑

中国金融网董事长何世红指出，综观央行此次部署的五项重点工作和释放的政策信号，可以清晰看到一条主线贯穿其中：政策协同性与系统性思维正在成为宏观调控的新范式。

在货币政策层面，“适度宽松”不再只是总量的宽松，而是强调增量政策与存量政策、货币政策与财政政策的“集成效应”。这一表述意味着政策工具的使用将从单兵突进转向组合发力，通过政策间的协同配合放大乘数效应。财政政策负责定向发力，货币政策负责流动性环境营造，二者形成合力。

在风险防控层面，从“守住底线”到“动态平衡”的转变，体现对风险规律的深刻把握。经济增长、结构调整和风险防范三者之间并非简单的取舍关系，而是需要在动态中寻求最优组合。研究建立对非银金融机构的流动性支持机制，更是将风险防控的触角延伸至传统安全网的覆盖盲区。

在改革开放层面，完善中央银行制度与推进金融立法修法并重，显示制度型开放的深入推进。支持上海和香港两个国际金融中心建设，既是开放格局的统筹布局，也体现国家对香港国际金融中心地位的坚定支持。

在全面从严治党层面，正确政绩观的树立，是对金融工作评价体系的深刻校准。当“高质量发展的导向”和“服务全局的导向”成为衡量标准，金融工作的价值取向将更加清晰。

2026年是“十五五”开局之年，也是中国式现代化建设的关键之年。央行此次会议释放的政策信号，既是对短期经济形势的精准回应，也是对中长期发展格局的系统谋划。政策落地效果如何，关键在于执行。正如会议强调的，要做好与市场沟通，提升政策透明度。在复杂多变的国内外环境下，政策的可预期性和执行的稳定性，将成为决定宏观调控成效的关键变量。