文 | CFN 大河

图 | 中国人民银行网站、证监会网站

 2026年3月6日，十四届全国人大四次会议经济主题记者会在梅地亚中心新闻发布厅举行，中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清同台亮相，围绕货币政策、金融稳定、资本市场发展、风险防控等核心议题答记者问。作为金融体系的核心监管主体，两位掌舵人的表态既有具体政策落地细节，又有“十五五”时期战略谋划；既立足当下破解突出问题，又着眼长远夯实发展根基，释放出稳增长、防风险、促改革、强服务的一系列重磅信号，为全年金融工作划定清晰路径，也为“十五五”金融高质量发展提供根本遵循。

金融是国民经济的血脉，货币政策是宏观调控的重要工具，资本市场是资源配置的核心平台。潘功胜行长与吴清主席的发声，分别聚焦货币金融调控和资本市场发展两大关键领域，形成协同发力、同向施策的工作格局，既彰显了我国金融监管层统筹发展与安全的战略定力，也体现了“金融为民”的发展理念，每一项部署、每一组数据都承载着推动金融服务实体经济、维护金融市场稳定的重要使命。

潘功胜：适度宽松稳增长，筑牢金融稳定底线

作为货币政策的制定和执行主体，央行的表态始终是市场关注的核心。潘功胜在记者会上围绕货币政策实施、金融风险防控、金融业对外开放三大主线，全面阐述了2026年及“十五五”时期央行工作部署，释放出“稳流动性、降融资成本、防风险外溢、促高水平开放”的明确信号，各项部署均有官方权威数据支撑，彰显了政策的科学性与可操作性。

信号一：持续实施适度宽松货币政策，精准滴灌实体经济

潘功胜明确表示，2026年央行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为核心考量，发挥增量与存量政策、货币政策与财政政策的集成协同效应。这一表态延续了2025年以来的政策导向，同时结合“十五五”开局需求作出进一步优化，形成“数量、利率、结构、汇率”四位一体的调控思路。

在数量层面，央行将综合运用存款准备金、逆回购、中期借贷便利（MLF）、买卖国债等短中长期公开市场操作工具，保持市场流动性充裕。据官方披露，2026年初以来，央行通过各类公开市场工具净投放中长期资金约2万亿元；2026年1月末，社会融资规模同比增长8.2%，广义货币（M2）同比增长9%，社会融资条件整体处于宽松状态，为实体经济提供了充足资金保障。未来，央行将确保社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配，精准对接实体经济资金需求。

在利率层面，央行将动态引导和调控利率水平，推动社会综合融资成本保持低位运行。数据显示，2026年1月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别约为3.2%和3.1%，处于历史低位水平。同时，央行将强化利率政策执行与监督，规范融资中间费用，要求银行向企业明确展示贷款年化综合融资成本，确保政策红利直达实体经济。此前，央行已下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，单设1万亿元民营企业再贷款，进一步降低了市场融资成本。

在结构层面，2026年结构性货币政策工具将重点聚焦扩大内需、科技创新和中小微企业三大领域。截至2026年1月末，各项结构性货币政策工具规模约为5.5万亿元，占央行总资产的11%。央行将引导金融机构优化信贷结构，抑制部分行业“内卷式”竞争，同时加强与财政政策的协同配合，放大政策效应；新增3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，为重点领域发展提供精准支撑。

信号二：多措并举防范金融风险，守住不发生系统性风险底线

潘功胜指出，2025年我国重点领域金融风险有序化解，金融体系运行平稳，为2026年风险防控工作奠定了坚实基础。官方数据显示，截至2025年末，商业银行资本充足率15.5%，不良贷款率1.5%，拨备覆盖率205%；保险公司综合偿付能力充足率181%，主要监管指标均显著高于标准，金融机构风险抵御能力较强。2025年，人民币对美元双边汇率升值近4.5%，10年期国债收益率稳定在1.8%附近，香港恒生指数上涨超过27%，金融市场运行总体平稳。

针对2026年风险防控工作，潘功胜明确了五大重点举措：一是把握稳增长与防风险的动态平衡，从源头上促进金融稳定；二是有序化解重点领域风险，推动融资平台转型，化解中小银行风险，高压打击非法金融活动，截至2025年末，与2023年初相比，融资平台数量和债务规模均下降超过70%，高风险中小金融机构数量较峰值下降一半；三是维护金融市场平稳运行，会同证监会支持资本市场稳定，研究建立特定情形下非银机构流动性支持机制；四是防范外部冲击外溢影响，运用宏观审慎和金融稳定工具阻断风险传染；五是健全金融稳定保障体系，推进金融稳定法、人民银行法立法修法，提升风险监测预警能力。

信号三：稳步推进金融业高水平开放，提升中国金融国际影响力

潘功胜披露，2025年我国金融业对外开放取得显著成效，截至2025年末，境外机构和个人持有境内人民币金融资产超过10万亿元；2025年熊猫债券发行超过1700亿元，存量同比增长34%。目前，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在IMF特别提款权货币篮子中的权重位列第三，人民币国际化进程稳步推进。

2026年，央行将继续推动金融服务业和金融市场高水平开放，完善外商投资准入前国民待遇加负面清单制度，深化金融市场互联互通；有序推进人民币国际化，发展离岸人民币市场；积极参与全球金融治理，加强与主要经济体及全球南方国家的金融合作，同时强化与开放相匹配的监管能力建设，维护国家金融安全。

吴清：稳市促改强监管，推动资本市场高质量发展

资本市场作为金融体系的重要组成部分，其稳定健康发展直接关系到金融资源配置效率和实体经济转型升级。吴清在记者会上围绕“十五五”资本市场发展规划、服务新质生产力、防风险强监管等核心议题，披露了一系列重磅改革举措，释放出“稳预期、强功能、防风险、促开放”的鲜明信号，彰显了推动资本市场高质量发展的坚定决心。

信号一：完善稳市机制，增强资本市场内在稳定性

吴清用一组官方数据勾勒出当前资本市场发展现状：目前A股总市值超过110万亿元，5400家上市公司营收额超过GDP的一半，沪深300成分股中战略性新兴产业占比达到45%；“十四五”期间，交易所市场股债融资达到64万亿元，其中股票融资5.9万亿元，股票市场现金分红达10.7万亿元，公募基金、社保等中长期资金持有A股流通市值增长超过50%，资本市场规模、结构、质量均实现新跃升。

针对“十五五”时期市场稳定工作，吴清明确表示，将完善中国特色稳市机制，丰富跨周期、逆周期调节手段，健全“长钱长投”机制，配合央行实施好支持资本市场的政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，增强市场内在稳定性。同时，全方位加强市场风险监测，动态完善应对外部输入性风险的政策工具箱，稳妥化解债券、私募基金等领域风险，全力维护市场稳健运行。

信号二：深化改革创新，提升资本市场服务新质生产力能力

服务新质生产力发展是资本市场的重要使命，吴清披露了两项近期将推出的重磅改革举措，进一步提高资本市场制度包容性和适应性。一是深化创业板改革，增设更加精准包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业及新型消费、现代服务业企业上市，复制科创板改革经验，优化IPO审核和发行定价机制，全方位提升创业板上市公司质量，目前改革方案已基本成型，将择机发布实施。

二是优化再融资机制，提升制度规则包容性，优化战略投资者认定标准，推出储架发行制度，完善锁价定增机制，优化再融资简易程序；突出“扶优、扶科”导向，将科创板、创业板“轻资产、高研发投入”认定标准拓展至主板，支持优质科技创新企业再融资；强化再融资全过程监管，严惩“忽悠式”再融资等违法违规行为。此外，证监会将大力发展科技创新债券，目前已有近100家市场机构计划发行超过3000亿元科技创新债券，配合央行推动债券市场“科技板”落地，为科创企业提供“接力式”金融服务。

信号三：从严监管执法，筑牢资本市场健康发展根基

吴清强调，防风险、强监管是资本市场高质量发展的主线，近年来证监会持续加大监管执法力度，近两年查办证券期货违法案件1130件，罚没款金额308亿元，新“国九条”颁布以来，88家公司平稳退市，16家严重财务造假上市公司退市，市场生态持续优化。

2026年，证监会将重点推进“五个着力”：一是筑牢风险防波堤，强化风险跨市场传导监测；二是提升财务造假综合惩防效能，推动出台上市公司监管条例，加大造假查处和退市力度；三是引导行业机构规范发展，支持券商差异化发展，推动公募基金坚守长期主义，规范私募基金运作；四是强化新型业务监管，细化高频量化交易监管，规范衍生品交易和RWA代币化行为；五是完善投资者保护体系，畅通维权渠道，严查侵害投资者利益的违法违规行为，提升投资者获得感。

信号四：扩大双向开放，提升中国资产国际吸引力

吴清表示，当前国际投资者资产配置多元化需求日益增强，中国资产吸引力明显提高。2026年，证监会将以打造一流市场化、法治化、国际化营商环境为抓手，进一步推动市场、产品、服务、机构双向开放，提升跨境投融资便利度，吸引更多国际长期资金入市，推动形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。同时，深入参与国际金融治理，加强跨境监管执法合作，提高开放条件下的风险防控能力。

深度评论：协同发力绘蓝图，金融赋能高质量发展

中国金融网董事长何世红指出，潘功胜行长与吴清主席的两会重磅发声，是围绕“金融服务实体经济”这一核心目标，形成的“货币政策托底、资本市场赋能、风险防控护航”的协同格局，既立足2026年“十五五”开局的短期任务，也谋划了未来五年金融发展的长期战略，具有深刻的时代意义和行业价值。

从政策协同性来看，两位掌舵人的表态实现了货币市场与资本市场的精准联动，构建了全方位的金融服务体系。央行通过适度宽松的货币政策，为实体经济和资本市场提供充足流动性支撑，降低融资成本，破解“融资难、融资贵”问题；证监会通过深化资本市场改革，完善稳市机制、优化融资体系，推动金融资源向科技创新、新兴产业等领域集聚，助力经济结构转型升级。这种协同发力，既体现了我国金融监管体系的不断完善，也为应对复杂国内外经济金融形势提供了坚实保障，确保金融政策精准落地、形成合力。

从政策导向来看，“稳增长、防风险、促改革”贯穿始终，彰显了“以人民为中心”的发展思想和统筹发展与安全的战略定力。在稳增长方面，央行的流动性投放、利率调控与证监会的市场稳定举措，均聚焦于激发市场活力、推动经济稳定增长，为“十五五”良好开局营造稳定的金融环境；在防风险方面，央行的重点领域风险化解、外部冲击防范与证监会的从严监管、投资者保护，形成了全方位、多层次的风险防控体系，守住不发生系统性金融风险的底线，同时推动金融机构稳健运行、市场生态持续优化；在促改革方面，央行的货币政策体系优化、金融业开放与证监会的资本市场改革，均聚焦于破解体制机制障碍，推动金融体系转型升级，提升金融服务实体经济的质效。

从数据支撑来看，此次发声中的各项部署均以官方数据为依托，既客观反映了我国金融发展的扎实成效，也确保了政策的科学性和可操作性。无论是央行披露的流动性投放、利率水平、金融资产持有数据，还是证监会发布的资本市场规模、融资数据、监管执法数据，都充分说明我国金融体系运行稳健，金融服务实体经济的能力持续提升，为后续政策落地奠定了良好基础，也增强了市场信心。

从长远影响来看，两位掌舵人的发声为“十五五”金融高质量发展指明了清晰方向。央行构建科学稳健的货币政策体系，逐步淡化数量型中介目标、强化利率调控，推动货币政策更加市场化、精细化；证监会深化资本市场改革，完善基础制度、提升上市公司质量、扩大对外开放，推动资本市场逐步走向成熟，提升中国资产的国际吸引力。二者协同推进，将推动我国金融体系实现质的有效提升和量的合理增长，为中国式现代化建设提供强劲金融支撑。

当然，我们也应清醒认识到，当前我国金融市场仍面临国际金融市场波动、国内经济复苏不均衡、金融风险防控压力等挑战，各项金融政策的落地仍需多方协同、久久为功。未来，央行与证监会需进一步加强协同配合，细化政策举措、强化政策执行，确保各项部署落地见效；金融机构需积极响应政策导向，深化改革创新，提升服务质效；市场主体需增强信心，理性参与金融市场活动，共同维护市场稳定。

此次潘功胜行长与吴清主席的重磅发声，既是一次政策部署，也是一次信心传递。在各项金融政策的协同发力下，我国金融市场将持续保持稳定健康发展态势，金融服务实体经济的能力将进一步提升，必将为实现“十五五”良好开局、推动我国经济高质量发展，绘就更加壮丽的金融发展新蓝图。